美联储降息后，中国经济刺激政策持续推出，中国股市涨势如虹。

大涨行情下，海内外看涨声一片，大型投资者也逐步“走出观望情绪”，正在加大对中国资产的敞口。

中国重回MSCI新兴市场主导地位

上周，中国央行公布了一系列刺激措施，包括降息、降准、首期共8000亿规模创新工具支持资本市场。

同时，针对房地产的放松进一步升级，北上广深4个一线城市放松了购房限制，央行开始降低存量房贷利率。

此背景下，市场对中国经济和风险资产的乐观情绪改善，股市持续上涨。

据彭博数据，在9月底，中国在MSCI新兴市场股票基准中的权重回升至27.8%，为2023年11月以来的最高水平。

自9月18日美联储批准全球货币宽松政策，中国随后出台刺激措施以来，中国股市上涨了3.2万亿美元，推动了中国股市权重的上升。

对此，Tellimer驻迪拜策略师Hasnain Malik认为：“正是在非常低的估值背景下，才出现了这种猛烈的上涨。”

他还指出，考虑到新兴市场的规模、与其他新兴市场的联系以及低廉的估值，除非禁止在新兴市场配置资产，否则考虑中国以外的新兴市场是愚蠢的。

Shuaa Capital资产管理主管Aarthi Chandrasekaran表示：“尽管中国股市上涨了，但估值仍保持在个位数，有很大空间赶上11-12倍的五年平均估值。”

资金疯狂涌入

资本市场大涨，资金正在疯狂涌入，近几日新开户者不断增加，海外大型投资者开始回归中国资产。

据彭博报道，对冲基金正以创纪录的速度涌入中国股票，押注刺激计划将加速中国的经济复苏。

总部位于美国的Mount Lucas Management已对中国交易所交易基金建立看涨头寸，新加坡的GAO Capital、韩国的Timefolio Asset Management正在购买中国大盘股，悉尼的Tribeca Investment Partners正在抢购澳大利亚矿业等代理股。

此前，亿万富翁投资者David Tepper表示会买入与中国相关的“一切”，全球最大的基金管理公司贝莱德也正在增持了中国股票。

Mount Lucas的首席投资官David Aspell表示：“许多人现在正在寻求购买(中国资产)，股市往往在经济触底反弹之前就已见底。”他正通过看涨期权价差等工具，押注京东等反弹。

Timefolio Asset Management的基金经理Nigel Peh表示：“中国最糟糕的负面情绪已经过去，这些前所未有的措施表明当局愿意解决他们面临的问题。”

对冲基金GAO Capital的首席执行官Chauwei Yak则表示，投资者“现在甚至不需要选股”。

她透露：“我们之前曾通过套利策略降低了在中国的净敞口，但又转回了多头仓位。”

悉尼Global X Management投资策略师Billy Leung表示，此次反弹“反映了投资者仓位的根本性转变，对冲基金和共同基金之前一直投资不足，现在正转向中国资产”。

美国老虎证券股票研究分析师裴波表示：“我仍然看涨，如果后续政策能够超出预期，预计牛市可以持续三个月到半年，在如此大涨中出现回调并不罕见。重要的是回调后它能否继续上涨，我个人很有信心。”

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