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近日AI龙头百融云-W(06608.HK)股价飙升,回购计划扩容引发市场关注

更新时间:2024-10-10 11:55:55点击:

在国庆假期港股交易的三天里(10月2日至4日),恒生指数上升了7.59%,科技股领涨,恒生科技指数更是飙升了10%,令港股成为今年表现最强劲的市场之一。尽管假期后首个交易日亚太市场受到外部因素影响而普遍下挫,但恒生科技指数仍录得近20天超过35%的涨幅。

近日AI龙头百融云-W(06608.HK)股价飙升,回购计划扩容引发市场关注

除恒生科技成分股外,港股科技板块多只个股脱颖而出。特别是AI龙头百融云创(百融云-W,6608.HK),节前宣布回购计划扩容,上限提至3.75亿港元,较原计划的2.5亿港元增长50%,远超市场预期。此消息发布后,其股价在假期结束前飙升超30%,远超同期恒生科技指数涨幅。

在官宣扩大回购计划后,百融云创迅速以实际行动兑现承诺。10月8日、9日,百融云创连续两日祭出大额回购行动,分别开展了889.45万港元、707.02万港元股份购回,向投资者及市场传递明确信号:公司管理层对未来发展始终抱持坚定信心。而合共近1600万港元的回购额也推动百融云创跻身港股回购前列,且是同体量公司的回购力度之最。

近日AI龙头百融云-W(06608.HK)股价飙升,回购计划扩容引发市场关注

对于百融云创的回购计划,本文从投资者常见关注点出发进行分析:

1、When(时机):公司选择在此时扩大回购计划的原因是什么?

2、How(方式):公司凭何实施这一回购计划?

3、Why(动机):公司为何“看多”自身价值?

一、When:公司选择在此时扩大回购计划的原因是什么?

当前的市场环境为公司扩大回购计划提供了良好的外部条件,从而有助于回购计划更有效地提升股东价值。

尽管港股市场相较于A股市场率先展现出反弹迹象,但期间却也不免经历了阶段性的波动与震荡。然而,流动性宽松的大环境并未因此改变,加之A股金融科技板块的强势崛起,在等价理论的推动下,港股科技板块亦有望随之呈现上涨态势——这一联动效应,在历史数据中多有体现,其逻辑性与可靠性不容小觑。

在这一过程中,科技股有望继续领涨。这一判断主要基于宽松的货币政策对科技股的深远影响。科技股以其高估值、低利润、低现金流,且主要利润将在未来实现的特点,成为了典型的高久期资产。因此,折现率(即无风险收益率与市场预期未来收益率)的微小变动,都可能对科技股的市值产生显著影响。降息政策的实施,通过降低折现率,提升了未来现金流的现值,进而推动了公司整体估值的攀升。

近日AI龙头百融云-W(06608.HK)股价飙升,回购计划扩容引发市场关注

尤其值得一提的是,港股市场中,科技股的估值相对较低,其中蕴含着大量被低估的优质资产,特别是在AI大模型领域。相较于A股和美股市场的激进投资风格,港股在AI大模型领域的投资显得更为稳健与审慎。这种保守的投资策略,虽然在一定程度上限制了其短期内的涨幅,但却有助于避免过度炒作带来的风险,为投资者提供了更具弹性的流动性改善机会。

但值得注意的是,不应过分夸大“分母端”(即贴现率)的作用。中金公司研究报告强调,以史为鉴,降息后的板块轮动虽以科技龙头为先锋,但尽管如此,投资者应审慎选择那些同时受益于降息带来的分母端改善与分子端(即基本面)增长的资产,避免单纯依赖分母效应的投资陷阱。

在分子端的考量中,主要关注中期的业绩修复动力,以及长期的基本面与产业趋势。一系列的政策刺激措施,不仅有助于恢复市场信心、促进流动性宽松,更有望推动未来景气度的实质性回升。在计算机这一科技成长板块中,由于国内需求占比最高,其业绩曾一度承压。然而,在积极的政策刺激下,一些顺周期、需求见底反转的领域,或将迎来收入端的拐点。例如,金融企业的科技支出与业绩、交易量密切相关。当前市场环境之下,以金融客户为下游的公司有望获得业绩修复的机会。长期来看,则应选择那些行业趋势与景气度共振的企业。AI依然是最具确定性的发展方向之一,也是推动新质生产力发展的关键因素。

百融云创作为中长期逻辑下的受益个股,其发展前景值得期待。金融行业是百融云创的重要下游领域之一,目前公司已覆盖超过7000家商业机构,其中包括数千家金融机构。公司的BaaS财富管理业务线在2024年上半年实现了快速增长,收入同比翻倍上涨。随着市场预期的修复,百融云创的业绩表现有望进一步提升。此外,经济的复苏也带动了互联网大厂等客户的业绩增长和支出增加,为百融云创提供了新的增长动力。

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